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430億美元!中企史上最大規(guī)模海外并購?fù)瓿山桓?/h1>
2017-06-09 23:27:32 來源:中新社 作者:彭大偉 點(diǎn)擊圖片瀏覽下一頁

 

中國化工集團(tuán)公司(中國化工)與瑞士農(nóng)化和種子公司先正達(dá)(Syngenta)8日相繼宣布,前者已完成對后者要約的第二次交割。截至目前,中國化工已擁有先正達(dá)股份94.7%。至此,這樁中國企業(yè)史上最大規(guī)模海外并購已正式完成交割。

總部設(shè)在瑞士巴塞爾的先正達(dá)是全球農(nóng)化行業(yè)的領(lǐng)頭羊及全球種子行業(yè)的領(lǐng)先企業(yè)之一,其2.8萬名雇員分布在全球90多個(gè)國家?偛课挥诒本┑闹袊な侵袊畲蟮幕て髽I(yè),在150個(gè)國家和地區(qū)擁有生產(chǎn)、研發(fā)基地和營銷體系。

瑞士先正達(dá)公司

2015年,美國種業(yè)巨頭孟山都曾試圖率先收購先正達(dá),但遭到后者拒絕。2016年9月,孟山都被德國最大的生物制藥企業(yè)拜耳以660億美元收購。

根據(jù)中國化工和先正達(dá)于2016年2月達(dá)成的收購協(xié)議,中國化工用于收購先正達(dá)已發(fā)行股本金的總價(jià)值為430億美元。

今年4月,中國、美國、歐盟和墨西哥等反壟斷監(jiān)管機(jī)構(gòu)均已批準(zhǔn)中國化工收購先正達(dá)。今年5月,先正達(dá)正式宣布,其股東已接受中國化工的收購要約。

本月8日,中國化工宣布完成對先正達(dá)要約的第二次交割。根據(jù)中國化工發(fā)布的聲明,2017年5月4日以后接受要約的先正達(dá)股東已于2017年6月7日收到465美元/股的對價(jià),美國存托憑證(ADS)持有人同日收到93美元/ADS的對價(jià)。

中國化工表示,相關(guān)法律法規(guī)準(zhǔn)許后,先正達(dá)股票將從瑞交所退市、美國存托憑證(ADS)將從紐交所退市。

近年來,中國化工已成功收購了法國、英國、以色列、意大利、德國等國數(shù)家行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)。

中國化工集團(tuán)公司今天(8日)下午宣布,完成對瑞士先正達(dá)公司的交割,收購金額達(dá)到430億,這也成為中國企業(yè)最大的海外收購案。自此,美國、歐盟和中國“三足鼎立”的全球農(nóng)化行業(yè)格局形成。

央視記者 張偉:截至目前,中國化工擁有先正達(dá)94.7%股份,這意為者中國化工躋身全球農(nóng)化行業(yè)第一梯隊(duì)。

央視記者張偉:截至目前,中國化工擁有先正達(dá)94.7%股份,這意為者中國化工躋身全球農(nóng)化行業(yè)第一梯隊(duì)。

先正達(dá)是一家具有259年歷史的百年老店,總部位于瑞士巴塞爾,是全球第一大農(nóng)藥、第三大種子的高科技公司,銷售收入900億元,凈利潤84億元,農(nóng)藥和種子分別占全球市場份額的20%和8%。

先正達(dá)中國大區(qū)總裁顧思銳:中國化工的收購要約實(shí)現(xiàn)了多方共贏。它保障了先正達(dá)能夠?qū)W⒂谒瞄L的工作,大力投入于研發(fā),開發(fā)新的技術(shù),幫助他們提高作物種植效率,提高產(chǎn)量。

我國只有全球6.5%的耕地,要養(yǎng)活全球22%的人口。而我國種子和農(nóng)藥企業(yè)整體上規(guī)模小、技術(shù)水平較低。中國化工自2006年開始國際化經(jīng)營以來,先后收購了法、英、德、意、以色列等國9家行業(yè)領(lǐng)先企業(yè),2011年收購以色列安稻麥公司,成為全球最大的非專利農(nóng)藥企業(yè)。對先正達(dá)的收購將能夠填補(bǔ)專利農(nóng)藥和種子領(lǐng)域空白,對提高我國農(nóng)業(yè)競爭力、保障糧食安全將起到積極作用。

艱苦談判與嚴(yán)格審批 收購達(dá)成

艱苦談判與嚴(yán)格審批收購達(dá)成

長期以來,全球農(nóng)化行業(yè)第一梯隊(duì)呈現(xiàn)“六巨頭”格局,分別是先正達(dá)、孟山都、拜耳、陶氏、杜邦和巴斯夫六家跨國公司。中國化工自2009年起就與先正達(dá)保持密切聯(lián)系,一直在尋求合作機(jī)會。2015年5月,中國化工抓住先正達(dá)多次拒絕其他國際知名化工公司收購要約的機(jī)遇,迅速與先正達(dá)董事會取得聯(lián)系,雙方經(jīng)過7個(gè)多月的艱苦談判和交流達(dá)成了共識。去年2月,中國化工與先正達(dá)簽署收購協(xié)議后,經(jīng)過了相關(guān)國家政府的嚴(yán)格審批,最終通過包括美國外國投資委員會(CFIUS)等11個(gè)國家的投資審查機(jī)構(gòu),以及美國、歐盟等20個(gè)國家和地區(qū)反壟斷機(jī)構(gòu)的審查,歷時(shí)一年多,最終達(dá)成了此次收購。

如此曲折的收購,除了賬面上的價(jià)值和巨大的市場,中國化工集團(tuán)還能買到啥,背后還有哪些故事?

國家發(fā)改委產(chǎn)業(yè)所研究員姜長云:應(yīng)該說目前中國化肥、農(nóng)藥、種子行業(yè)跟國際上的差距應(yīng)該是比較大,無論是科技研發(fā)能力,創(chuàng)新能力,還是市場占有率,還有競爭能力差距都比較大。

據(jù)統(tǒng)計(jì),原創(chuàng)農(nóng)藥企業(yè)每年投入研發(fā)費(fèi)用較高,一般占總銷售額的9%-13%,平均每個(gè)新種研發(fā)需要8-10年時(shí)間,耗資達(dá)到1.3億美元。我國作為世界第一大農(nóng)藥生產(chǎn)國,世界第二大種子市場,大多數(shù)農(nóng)藥企業(yè)研發(fā)投入僅占銷售額的1%-2%;在育種方面,國內(nèi)絕大多數(shù)企業(yè)以“代繁”為主,原創(chuàng)研發(fā)能力亟待加強(qiáng)。

作為世界領(lǐng)先的農(nóng)業(yè)科技企業(yè),先正達(dá)擁有先進(jìn)的生物育種技術(shù),在傳統(tǒng)育種雜交水稻和雜交小麥等主要糧食作物上處于領(lǐng)先地位,每年研發(fā)投入占銷售收入10%左右,在全球擁有專利超過13000件。

位于北京昌平的先正達(dá)創(chuàng)新中心2008年成立,有超過百位來自世界各地頂尖的科學(xué)家,每年投入的研發(fā)經(jīng)費(fèi)超過億元人民幣。

位于北京昌平的先正達(dá)創(chuàng)新中心2008年成立,有超過百位來自世界各地頂尖的科學(xué)家,每年投入的研發(fā)經(jīng)費(fèi)超過億元人民幣。

先正達(dá)北京創(chuàng)新中心總裁張蓓:我們主要是從事的是,早期前沿科學(xué)技術(shù)的開發(fā)和產(chǎn)品的開發(fā),解決當(dāng)前世界農(nóng)業(yè)面臨的挑戰(zhàn),包括怎么樣來提高水資源的利用,更快更精準(zhǔn)的育種。

中國社會科學(xué)院農(nóng)村發(fā)展研究所研究員李國祥:我們急需要一些高效、無害、低殘留,能夠帶動農(nóng)民增收這樣的生產(chǎn)資料,這些生產(chǎn)資料到中國來,應(yīng)該來說既能夠幫助農(nóng)民增收,那么更重要的應(yīng)該能夠有助力中國農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。

2015年初,美國孟山都、杜邦以及德國巴斯夫等多家跨國巨頭,就先后參與到對先正達(dá)的“競購之爭”。而在眾多的邀約中,為什么先正達(dá)最終選擇了中國化工集團(tuán)?

2014年以來,受大宗商品價(jià)格走低,拉美市場疲軟,以及美元走強(qiáng)影響,農(nóng)化行業(yè)步入低谷期,企業(yè)業(yè)績壓力增加,行業(yè)整合潮正在上演。拜耳宣布收購孟山都,陶氏化學(xué)與杜邦合并,世界農(nóng)化行業(yè)格局發(fā)生巨變,行業(yè)集中度進(jìn)一步提高。

全球最大的種子及農(nóng)化公司孟山都曾對先正達(dá)發(fā)出總價(jià)為450億美元的要約收購。但先正達(dá)一直以反壟斷監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)為由拒絕此項(xiàng)要約。雖然孟山都在之后作出了促使先正達(dá)剝離種子業(yè)務(wù)和部分重疊農(nóng)化業(yè)務(wù)等的努力,并一度將收購價(jià)格提高到470億美元,但最終先正達(dá)選擇了中國企業(yè)。

先正達(dá)集團(tuán)董事長米歇爾•戴瑞莫:假使我們跟孟山都合并的話,我們先正達(dá)將會消失在未來,而中國化工將會保留先正達(dá)的價(jià)值和先正達(dá)的文化,以及可持續(xù)性。糧食安全是我們使命的中心,我們可以有非常長遠(yuǎn)的投資計(jì)劃,投資方案。

近年來,農(nóng)藥行業(yè)的整體萎縮拖累了先正達(dá)的盈利水平,2014年其全球裁員1000人;2015年實(shí)現(xiàn)營收134.1億美元,同比下降8.78%;2016年首季繼續(xù)下降達(dá)7%,表明公司經(jīng)營狀況并未獲得有效改善。而中國的種子和農(nóng)藥市場,年規(guī)模逾百億美元,但先正達(dá)的市場份額僅為3%~4%。

國家發(fā)改委產(chǎn)業(yè)所研究員姜長云:先正達(dá)通過跟中國化工合作,它實(shí)際上可以有利于更好的進(jìn)入中國市場,甚至進(jìn)入亞洲的市場。第二個(gè)就是因?yàn)橹袊ぴ谑袌雠c世界上目前跟先正達(dá)實(shí)際上主要是一個(gè)互補(bǔ)關(guān)系,競爭關(guān)系并不是很強(qiáng),但是跟孟山東他們的競爭關(guān)系比較強(qiáng)。

雖然此次收購意義重大,但400多億美金的收購,這將加重中國化工的債務(wù)負(fù)擔(dān),更重要的是,還存在企業(yè)文化、體制機(jī)制、人才使用等諸多方面方面的融合問題。

中國是世界上第二大種業(yè)市場,但中國種業(yè)企業(yè)前十強(qiáng)的年銷售額約110億元,僅為孟山都的10%,而規(guī);l(fā)展是種業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵。

中國社會科學(xué)院農(nóng)村發(fā)展研究所研究員李國祥:我們現(xiàn)在很多農(nóng)產(chǎn)品在國際市場都是,在國際上我們都是第一大國,但是我們現(xiàn)在進(jìn)口規(guī)模整體上還是在不斷地?cái)U(kuò)大,我們的農(nóng)業(yè)農(nóng)產(chǎn)品和國際市場相比較的時(shí)候,很可能我們的成本高、價(jià)格高。先正達(dá)到中國來,應(yīng)該有助于提高我們國家的農(nóng)業(yè)的競爭力,促進(jìn)中國農(nóng)業(yè)大國向農(nóng)業(yè)強(qiáng)國轉(zhuǎn)變。

數(shù)據(jù)顯示,2016年是中國企業(yè)海外投資并購交易跨越式增長的一年,全年有資料可查的海外投資并購交易達(dá)438筆,較2015年增21%;累計(jì)交易金額為2158億美元,較2015年增148%。

中國社會科學(xué)院農(nóng)村發(fā)展研究所研究員李國祥:如果我們收購之后,如果按照中國這樣一套體制來改造,先正達(dá)很可能,就有可能會走向國內(nèi)現(xiàn)在這種農(nóng)業(yè)科技企業(yè)或者農(nóng)業(yè)企業(yè)這種老路,要發(fā)揮它的積極效應(yīng)就很困難了,必須把先正達(dá)優(yōu)秀的好的東西要把它繼承下來。

東西方文化的巨大差異,也使得中國企業(yè)在并購后整合中面臨更大的挑戰(zhàn)。并購后整合的難點(diǎn)主要體現(xiàn)在國家法規(guī)制度、公司治理文化的差異,其淵源長久和根深蒂固的特性,使得文化磨合挑戰(zhàn)極大。

國家發(fā)改委產(chǎn)業(yè)所研究員 姜長云:先正達(dá)的一些核心技術(shù)能不能為我所用,能不能跟中國化工真正意義上的融合,這個(gè)是很重要的。

國家發(fā)改委產(chǎn)業(yè)所研究員姜長云:先正達(dá)的一些核心技術(shù)能不能為我所用,能不能跟中國化工真正意義上的融合,這個(gè)是很重要的。

 
責(zé)任編輯: 王寧

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